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Ausgabe 23 | Juni 2019
UBS  
UBS KeyInvest Kompakt / Woche für Woche intelligente Anlagelösungen
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Sehr geehrte Damen und Herren,
 
BASF und Covestro können auf eine gemeinsame Vergangenheit zurückblicken. Schließlich ging Covestro als ein Ableger aus BASF hervor.
 
Doch Anleger interessieren sich gemeinhin vor allem für die Zukunftsaussichten von Unternehmen. Gerade diese sehen im Fall der beiden genannten Chemiekonzerne jedoch eher durchwachsen aus, wenn man sich die jüngsten Aussagen von BASF-Finanzvorstand Hans-Ulrich Engel oder auch den Jahresausblick von Covestro anschaut.
 
Vor diesem Hintergrund könnte sich bei einem angedachten Investment in Aktien dieser beiden Unternehmen ein Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste anbieten. Wir stellen Ihnen beispielhaft zwei Anlagezertifikate aus unserem großen Produktangebot vor, die solch einen Schutz gewähren.
 
Wir wünschen Ihnen beim Lesen viel Spaß und natürlich viel Erfolg an der Börse.
 
Ihr UBS KeyInvest-Team
 
 
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BASF: Jahresprognose in Gefahr?
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BASF sieht die eigene Jahresprognose in Gefahr. Auf einer Anlegerkonferenz in Berlin in der vergangenen Woche meinte der anwesende BASF-Finanzvorstand Hans-Ulrich Engel, dass die Prognose für 2019 herausfordernd sei, weil diese auf einer Beruhigung des Handelsstreits zwischen den USA und China basiere. Bei einer weiteren Eskalation des Streits könnten die Ziele aber kaum erreicht werden. Noch bei der Vorstellung der jüngsten Quartalszahlen Anfang Mai bestätigte das Unternehmen den im Jahresbericht 2018 getroffenen Ausblick eines leichten Anstiegs von Umsatz und operativen Gewinn (Ebit), allerdings am unteren Ende der Spanne von 1 bis 10 Prozent. Wer über ein Investment in die BASF-Aktie nachdenkt und dabei einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste nicht missen möchte, könnte zum Beispiel einen genauen Blick auf das UBS Bonus Zertifikat auf BASF (WKN UY3278) werfen. (Stand: 11.06.2019)*
 
Vor diesem Hintergrund will sich BASF auf das Wesentliche konzentrieren. Nach Informationen der Nachrichtenagentur „Bloomberg“ soll das Bauchemiegeschäft für rund 2,7 Milliarden Euro verkauft werden, wenn denn hierfür ein Käufer gefunden werden kann. Der Bereich erwirtschaftete im vergangenen Jahr Insidern zufolge einen Umsatz von 2,4 Milliarden Euro und einen operativen Gewinn (Ebitda) von 245 Millionen Euro. Ein Unternehmenssprecher bestätigte gegenüber der Nachrichtenagentur „dpa-AFX“ in der vergangenen Woche: „Wir haben damit begonnen, ausgewählte Kaufinteressenten zu kontaktieren.“ Konzernchef Martin Brudermüller hatte bereits im Oktober 2018 angekündigt, den Bereich auf den Prüfstand zu stellen. Damals stand jedoch auch noch die Option des Zusammenschlusses mit einem anderen Unternehmen im Raum. (Stand: 11.06.2019)*

BASF (EUR) 5 Jahre

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* Frühere Wertentwicklungen sind keine verlässliche Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. (Stand: 11.06.2019, Quelle: Bloomberg)

Die Chance: Das UBS Bonus Zertifikat auf BASF (WKN UY3278) kombiniert einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste mit der Chance auf eine attraktive Seitwärtsrendite. Das Zertifikat kostet aktuell 73,29 Euro und sieht zum Laufzeitende am 19. Juni 2020 mindestens die Zahlung des Bonus Levels in Höhe von 82 Euro vor, wenn die BASF-Aktie vom aktuellen Kurs von 63,20 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 24,0 Prozent entfernte Barriere von 48 Euro fällt. Ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter ergibt sich dadurch zum Laufzeitende eine mögliche Seitwärtsrendite von aktuell 11,9 Prozent oder 11,4 Prozent p.a. Aber es ist auch mehr möglich: Sollte die Aktie bis zum Laufzeitende an Wert zulegen und am 19. Juni 2020 über dem Bonus Level von 82 Euro schließen, ist die Kursgewinnchance des Zertifikats rein rechnerisch nicht begrenzt. Denn der Bonus Level stellt keinen Cap dar, sodass sich der Tilgungsbetrag je Zertifikat nach dem Schlusskurs der Aktie am Laufzeitende richtet, wenn dieser über 82 Euro liegt. (Stand: 11.06.2019)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende BASF-Aktie bis einschließlich zum Verfalltag am 19. Juni 2020 mindestens einmal die Barriere bei 48 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 82 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat eine BASF-Aktie geliefert, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 18. Juni 2020 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Bonus Zertifikat auf BASF (EUR)

> Termsheet
> Wertpapierprospekt
> UBS KeyInvest Homepage – mit Basisinformationsblatt (BIB)
 
Covestro: Rückkehr zur Normalität
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Covestro erlebte im Geschäftsjahr 2018 eine Sonderkonjunktur. Weil Wettbewerber mit Produktionsausfällen zu kämpfen hatten, konnten die Leverkusener im Vorjahr überdurchschnittlich von der anhaltend hohen Nachfrage nach Vorprodukten zur Produktion von Polyurethanen (PUR) profitieren. Mittlerweile ist wieder Normalität eingekehrt. Daher überrascht es nicht, dass das laufende Geschäftsjahr gegenüber dem Vorjahr bislang von Rückgängen bei Umsatz und Gewinn geprägt ist. Der operative Gewinn (Ebitda) knickte im ersten Quartal 2019 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 58,6 Prozent auf 442 Millionen Euro ein. Wer bei einem angedachten Kauf der Covestro-Aktie einen Preisabschlag gegenüber dem aktuellen Aktienkurs schätzt, könnte zum Beispiel das UBS Discount Zertifikat auf Covestro (WKN UY2F6L) interessant finden. (Stand: 11.06.2019)*
 
Covestro rechnet für das Gesamtjahr 2019 mit einem Mengenwachstum im Kerngeschäft im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Der operative Gewinn (Ebitda) für das Gesamtjahr soll allerdings zwischen 1,5 und 2,0 Milliarden Euro liegen. Das entspricht einem deutlichen Rückgang gegenüber dem Vorjahr, in dem der Vergleichswert bei 3,2 Milliarden Euro lag. Auf einer Berliner Anlegerkonferenz in der vergangenen Woche bestätigte Finanzvorstand Thomas Toepfer, im zweiten Quartal 2019 ein Ebitda auf dem Niveau der ersten drei Monate des laufenden Geschäftsjahres in Höhe von 442 Millionen Euro erzielen zu können, was im Rahmen der eigenen Vorgabe liege. Das Vorstandsmitglied zeigt sich zudem zuversichtlich, dass die Nachfrage aus der Autobranche im zweiten Halbjahr wieder anzieht. Immerhin erwirtschaftet Covestro fast ein Fünftel seiner Umsätze mit der Autoindustrie. (Stand: 11.06.2019)*

Covestro (EUR) seit IPO 10.2015

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* Frühere Wertentwicklungen sind keine verlässliche Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. (Stand: 11.06.2019, Quelle: Bloomberg)

Die Chance: Das UBS Discount Zertifikat auf Covestro (WKN UY2F6L) stellt zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine Seitwärtsrendite von aktuell 12,9 Prozent oder 12,3 Prozent p.a. in Aussicht, was auch der Maximalrendite entspricht. Um diese zu erreichen, muss der Aktienkurs auch am Verfalltag, dem 18. Juni 2020, über dem Cap von 40 Euro liegen. Derzeit notiert die Aktie mit 42,46 Euro 5,8 Prozent über dem Cap, während das Zertifikat einen Briefkurs von 35,46 Euro aufweist. Daraus errechnet sich ein aktueller Preisabschlag von fast 16,5 Prozent. Der Preisabschlag wirkt wie ein Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste der Aktie. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 11.06.2019)

Das Risiko: Das Discount Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die zugrundeliegende Covestro-Aktie am Verfalltag, dem 18. Juni 2020, unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1:1 auf oder unter dem Cap von 40 Euro, wird ein Zertifikat durch Lieferung einer Covestro-Aktie getilgt, sodass dann jedenfalls die aktuelle Maximalrendite nicht erreicht wird. Mit weiter sinkendem Aktienkurs verringert sich auch die mögliche Rendite zusätzlich. Ein Verlust auf das eingesetzte Kapital ergibt sich spätestens dann, wenn der Schlusskurs der Covestro-Aktie am Verfalltag unter dem jeweiligen Einstiegskurs des Discount Zertifikats liegt. Schließt die zugrundeliegende Aktie am Verfalltag über dem Cap, kommt es maximal zu einer Auszahlung in Höhe des Cap von 40 Euro. An möglichen Kursanstiegen der Aktie über den Cap hinaus ist das Discount Zertifikat nicht beteiligt. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 17. Juni 2020 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist außerdem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund von Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Discount Zertifikat auf Covestro (EUR)

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Wussten Sie schon?
…dass Wintershall Dea von den USA Sanktionen drohen könnten? Denn die BASF-Tochter unterstützt die russische Erdgas-Pipeline „Nord Stream 2“. BASF-Chef Martin Brudermüller bestätigte vergangene Woche im Interview mit der „Neuen Zürcher Zeitung“, dass „Nord Stream 2“ vor dem Verhängen neuer Sanktionen gestartet war, sodass die Sanktionen nicht greifen sollten. Allerdings wurden laut seiner Aussage auch Gesetzesentwürfe in den US-Kongress eingebracht, die mit einer rückwirkenden Wirkung ausgelegt sind. Zudem rief Brudermüller dazu auf, gerade beim Thema Energie Russland als wichtigen geostrategischen Partner Europas anzusehen.
 
 
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